# The Truth About Investing at All-Time Highs

- Channel: [Ben Felix](https://www.youtube.com/channel/UCDXTQ8nWmx_EhZ2v-kp7QxA)
- Published: 2026-06-28
- Source video: [Watch on YouTube](https://youtube.com/watch?v=WEClhtPD5Ko)
- Read on ReadTube: https://www.read.tube/p/videos/WEClhtPD5Ko
- Language: Simplified Chinese

## Summary

**创纪录高位不必恐慌**

股市创下历史新高并不意味着必须回调，历史数据显示，在多数情况下这只是市场长期上行中的正常现象。真正需要区分的是指数点位和估值高低：前者常被媒体放大，后者才更直接影响未来回报，但也远不足以支持精准择时。

视频首先解释了“历史新高”为什么常被误解。常见报道关注的是只看价格、不含分红的指数点位，而且还是名义数值；在考虑分红和通胀之后，创纪录高位会更频繁，也更缺乏新闻价值。由于股票长期预期收益本来就是正的，指数不断刷新高点其实是应有之义，而不是危险信号。

作者用十个发达市场和全球指数的长期月度数据说明，历史新高并不少见：平均约五分之一的月份处于历史高位，美国更高，加拿大也不低。历史新高往往会聚集出现，说明市场存在一定动量效应；因此，高位之后并不一定立刻转跌，短中期后续收益甚至常常不差。